在“水十條”、PPP政策等多項(xiàng)利好推動(dòng)下，環(huán)保行業(yè)上市公司今年前三季度業(yè)績(jī)靚麗。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，共有34家環(huán)保上市公司發(fā)布三季報(bào)或三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比例達(dá)76%。平均來(lái)看，凈利潤(rùn)增速在33%-55%水平，主要來(lái)自于內(nèi)生性增長(zhǎng)。分析人士稱，隨著海綿城市、“土十條”等主題性投資機(jī)會(huì)的持續(xù)發(fā)酵，以及“十三五”環(huán)保規(guī)劃的落地，環(huán)保板塊有望成為未來(lái)5年增長(zhǎng)最為確定性的板塊。

　　七成公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

　　在34家發(fā)布三季報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告的環(huán)保類公司中，25家業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或預(yù)增，6家業(yè)績(jī)下降或預(yù)減，1家續(xù)盈，1家續(xù)虧，1家不確定，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比例達(dá)76%。

　　其中，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度最大的是博世科(45.200, 0.96, 2.17%)。公司預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)2470.32萬(wàn)元-2566.56萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)670%-700%。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因是公司積極開拓市場(chǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)良好增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　延續(xù)上半年的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，錦龍股份(27.45, 0.74, 2.77%)、中山公用(14.00, 0.12, 0.86%)、凱迪生態(tài)(10.96, 0.00, 0.00%)、萬(wàn)邦達(dá)(23.800, 0.05, 0.21%)等6家公司前三季度凈利潤(rùn)同比增幅超100%。

　　不少公司業(yè)績(jī)?cè)谌径葐渭境霈F(xiàn)業(yè)績(jī)加速現(xiàn)象。如博世科上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為97%，而前三季度同比增長(zhǎng)率大幅增至近700%。分析認(rèn)為，博世科高增長(zhǎng)勢(shì)頭得以確認(rèn)，根本原因是經(jīng)過(guò)前期業(yè)務(wù)鋪墊及布局，公司相關(guān)業(yè)務(wù)已然進(jìn)入收獲期。永清環(huán)保(40.750, 0.87, 2.18%)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率也由中報(bào)的2%增長(zhǎng)至三季報(bào)的75%，進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)拐點(diǎn)期，增長(zhǎng)主要來(lái)源于大氣治理業(yè)務(wù)和土壤修復(fù)業(yè)務(wù)的持續(xù)推進(jìn)。

　　不過(guò)，國(guó)中水務(wù)(6.24, 0.00, 0.00%)、津膜科技(24.900, 0.30, 1.22%)、易世達(dá)(30.300, -0.28, -0.92%)等公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)持續(xù)下滑。國(guó)中水務(wù)表示，前三季度凈利潤(rùn)同比將大幅下滑。分析認(rèn)為，除了工程類公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等原因，公司董事會(huì)及核心高管大幅更換也產(chǎn)生重要影響。

　　中投證券分析師認(rèn)為，環(huán)保行業(yè)基本面向上趨勢(shì)不改，內(nèi)生性增長(zhǎng)主要來(lái)自政策刺激下行業(yè)需求的落實(shí)和行業(yè)盈利能力的改善，外延性增長(zhǎng)主要來(lái)自于行業(yè)跨市場(chǎng)、跨領(lǐng)域的整合。

　　水處理表現(xiàn)搶眼

　　分細(xì)分行業(yè)來(lái)看，水處理無(wú)疑是業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為亮眼的子行業(yè)，大氣治理領(lǐng)域公司則業(yè)績(jī)分化加劇。

　　在水處理子行業(yè)7家已預(yù)告三季報(bào)業(yè)績(jī)的公司中，6家預(yù)增，只有1家預(yù)減。碧水源(43.690, 0.00, 0.00%)三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17億元，同比增長(zhǎng)31.56%；凈利潤(rùn)2.53億元，同比增長(zhǎng)51.47%。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期遠(yuǎn)高于歷年同期水平，主要原因是，在國(guó)家大力推廣PPP模式以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)扶持政策進(jìn)一步落實(shí)的背景下，公司利用自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)結(jié)合創(chuàng)新商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，特別是形成多個(gè)核心區(qū)域市場(chǎng)。

　　申萬(wàn)宏源(9.71, 0.18, 1.89%)研報(bào)分析認(rèn)為，水處理子行業(yè)實(shí)現(xiàn)高增速主要有兩個(gè)原因：一是上半年“水十條”落地，帶來(lái)萬(wàn)億級(jí)別的行業(yè)投資浪潮；二是國(guó)家PPP政策推行，水處理行業(yè)最受益。

　　至于大氣治理行業(yè)，由于傳統(tǒng)的脫硫脫硝市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入衰退期，企業(yè)業(yè)績(jī)分化加劇，其中，新興近零排放帶來(lái)相關(guān)公司高增長(zhǎng)，而傳統(tǒng)脫硫脫硝公司業(yè)績(jī)受拖累。

　　受益于火電廠超低排放技術(shù)改造市場(chǎng)啟動(dòng)，清新環(huán)境(22.32, 0.12, 0.54%)擁有自主研發(fā)的單塔一體化脫硫除塵深度凈化(SPC-3D)技術(shù)，公司前三季度業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)。清新環(huán)境預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.15億-3.78億元，同比增長(zhǎng)50%-80%。公司在手訂單充足，未來(lái)2年公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)高增長(zhǎng)。

　　同屬于大氣治理行業(yè)的中電遠(yuǎn)達(dá)(20.63, 0.03, 0.15%)則表示，受脫硝催化劑業(yè)務(wù)全行業(yè)下滑影響，公司脫硝催化劑業(yè)務(wù)延續(xù)低迷，脫硝催化劑銷量、利潤(rùn)同比大幅下滑。雖然受益于投資收益，公司凈利潤(rùn)仍實(shí)現(xiàn)41%的高增長(zhǎng)，但公司未來(lái)亟待轉(zhuǎn)型。

　　監(jiān)測(cè)設(shè)備行業(yè)是另一個(gè)迎來(lái)高增長(zhǎng)的子行業(yè)。由于國(guó)家對(duì)環(huán)境監(jiān)測(cè)日益重視，加上“十二五”期末地方政府面臨考核，行業(yè)業(yè)績(jī)各以釋放，聚光科技(32.420, 1.35, 4.35%)、雪迪龍(26.87, -0.61, -2.22%)、先河環(huán)保(21.990, -0.31, -1.39%)等公司均實(shí)現(xiàn)了40%-50%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率。

　　迎多個(gè)主題投資機(jī)遇

　　近期環(huán)保行業(yè)多重利好頻出，環(huán)保行業(yè)迎來(lái)多個(gè)主題投資機(jī)會(huì)。

　　9月底，財(cái)政部公布第二批PPP示范項(xiàng)目，訂單釋放有望開啟新一輪環(huán)保企業(yè)拿單熱潮。

　　10月中旬，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于推進(jìn)海綿城市建設(shè)的指導(dǎo)意見》，有望拉動(dòng)2萬(wàn)億元投資規(guī)模。市政施工、園林生態(tài)類及污水處理類企業(yè)均有望受益。

　　此外，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于推進(jìn)價(jià)格機(jī)制改革的若干意見》，將對(duì)水、電力、燃?xì)獾劝鍓K產(chǎn)生長(zhǎng)期利好。隨著水價(jià)上調(diào)及階梯水價(jià)實(shí)施，水務(wù)及水處理公司將直接受益。

　　被稱為“土十條”的《土壤環(huán)境保護(hù)和污染治理行動(dòng)計(jì)劃》，有望在今年年底或明年年初落地，將開啟廣闊的土壤修復(fù)市場(chǎng)。

　　生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域被認(rèn)為將是“十三五”規(guī)劃的投資主線之一?；谥袊?guó)城市環(huán)境現(xiàn)狀和本屆政府對(duì)環(huán)保行業(yè)的高度重視，環(huán)保板塊將是未來(lái)5年最為確定性的板塊。

　　有消息稱，“十三五”期間，環(huán)保規(guī)劃將從過(guò)去污染物總量控制單一目標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)榄h(huán)境質(zhì)量改善和污染物總量控制雙目標(biāo)，并與氣、水、土三大行動(dòng)計(jì)劃無(wú)縫對(duì)接。

　　西南證券(8.42, 0.22, 2.68%)研報(bào)認(rèn)為，政策支持同時(shí)，配套的市場(chǎng)化機(jī)制有望逐步構(gòu)建完善，推進(jìn)財(cái)稅體制改革，建立事權(quán)與財(cái)權(quán)匹配的制度，引導(dǎo)多元化資金進(jìn)入。全國(guó)范圍內(nèi)PPP的推廣，第三方治理的推進(jìn)，資源、環(huán)境稅體系的構(gòu)建，排污權(quán)、碳排放權(quán)、水權(quán)交易等環(huán)保交易的增長(zhǎng)，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的落實(shí)等，將值得重點(diǎn)期待。